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03 mai 2006

Le Private Equity en Bourse pour faire mieux que la Bourse ?

KKR lève 5 Md d'Euros en Bourse pour investir dans le non coté. European Capital, le petit frère d'American Capital a un modèle de levée de fonds en bourse pour investir dans le non coté. Bientôt un fonds "coté", sortira une entreprise de la bourse. Mais y a t-il une logique ?
Certainement celle de mieux gérer les participations que la Bourse en directe mais comment?
On peut penser que la supériorité du Private Equity sur la Bourse - si supériorité il y a - viendrait de la présence d'un actionnaire contrôlant, présent physiquement, et impliqué lui même car rémunéré en fonction de ce qu'il fait gagner aux apporteurs de fonds. Ainsi le financier n'est pas un obscur retraité californien mais une personne physique, souvent basé dans le pays où elle investit et qui a pour principal mérite de poser une question simple, absente de la plupart des Conseils d'administration : "pourquoi?".

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(c)Luc Farriaux / FL Partners 2006

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